Options D'Achat D'Actions En Circulation

Quelles sont les actions en circulation Les actions d'une société en circulation se réfèrent au nombre total d'actions que les investisseurs possèdent actuellement. Voici ce que vous devez savoir sur le calcul, ainsi que pourquoi il est utile. Les actions en circulation se rapportent au nombre d'actions ordinaires que les investisseurs possèdent actuellement et qui sont utilisées pour calculer de nombreuses mesures financières courantes, comme le bénéfice par action et la capitalisation boursière. Le nombre d'actions en circulation peut être trouvé sur une entreprise la plus récente 10-Q ou 10-K, ou sur son bilan dans la section des capitaux propres, mais pour bien comprendre d'où ce nombre vient et pourquoi son utile, vous devriez également savoir Plusieurs autres façons de décrire combien d'actions une entreprise a. Différents comptes de part Pour comprendre d'où proviennent les actions en circulation, il ya quelques autres termes que vous devez connaître. Actions autorisées: le nombre total d'actions qu'une société pourrait émettre. Actions émises: combien d'actions ont effectivement été échangées. Cela comprend toutes les actions que la société a rachetées et détient maintenant dans sa trésorerie (c'est-à-dire les actions auto-détenues). Flottant: le nombre d'actions disponibles pour être échangées par le public. Exclut les actions restreintes ou les actions détenues par des dirigeants ou des initiés. Ce que vous devez savoir sur les actions en circulation Dans ces conditions, le nombre d'actions en circulation est égal au nombre d'actions émises moins le nombre d'actions détenues dans la trésorerie de la société. Son également égal au flottant plus toute part restreinte. Le nombre d'actions en circulation peut fluctuer (et le fait habituellement) au fil du temps. Le nombre d'actions en circulation peut augmenter si une entreprise décide de vendre plus d'actions au public, si la société achève un fractionnement d'actions ou si les employés rachètent des options d'achat d'actions. En revanche, le nombre d'actions en circulation peut diminuer si la société rachète une partie de ses actions ou si un fractionnement est réalisé. Par exemple, dans cet instantané du bilan d'Apple de 2011 à 2015, vous pouvez voir le nombre d'actions ordinaires en circulation à la fin de chaque exercice financier (deuxième ligne du bas). Le nombre a diminué ces dernières années comme Apple a racheté une quantité considérable de son propre stock. Source: TD Ameritrade. Pourquoi son utile Le nombre d'actions en circulation peut être utile pour calculer de nombreuses métriques financières largement utilisées. Par exemple, la capitalisation boursière d'une société et le BPA sont calculés sur la base du nombre d'actions en circulation. Il convient également de noter qu'il existe deux façons d'exprimer le nombre d'actions en circulation: de base et entièrement dilué. Le nombre de base se réfère au nombre actuel d'actions en circulation, tandis que le nombre totalement dilué prend en compte des choses telles que des bons de souscription, des billets de capital et des actions convertibles. En d'autres termes, le nombre totalement dilué d'actions en circulation vous indique combien d'actions en circulation il pourrait potentiellement être. Pour résumer, le nombre d'actions d'une société en circulation est le nombre d'actions que les investisseurs possèdent. Cela en fait le compte le plus utile pour calculer les indicateurs financiers, ainsi que pour déterminer les paiements de dividendes. Cet article fait partie de The Motley Fools Knowledge Center, qui a été créé sur la base de la sagesse recueillie d'une fantastique communauté d'investisseurs basée dans le Foolsaurus. Pour en savoir plus sur notre Wiki et comment vous pouvez contribuer à aider le monde à investir, mieux Si vous voyez des problèmes avec cette page, s'il vous plaît écrivez-nous à knowledgecenterfool. Merci - et Fool sur themotleyfool n'a aucune position dans les stocks mentionnés. The Motley Fool possède des actions de Apple et recommande. Essayez l'un de nos services de newsletter Foolish gratuitement pendant 30 jours. Nous Fools ne peuvent pas tous détenir les mêmes opinions, mais nous croyons tous que la prise en compte d'une gamme diversifiée de connaissances nous rend meilleurs investisseurs. Le Motley Fool a une politique de divulgation. RECHERCHE CARACTÉRISTIQUES Options d'achat d'actions: état des résultats, bilan L'impact des options sur actions des états financiers est souvent mal compris pour les investisseurs. Cette colonne explorera l'impact des options sur actions au bilan et au compte de résultat. Il inclura également un exemple de l'incidence des options sur le bénéfice dilué par action. Le mois dernier, j'ai écrit une introduction aux options d'achat d'actions dans laquelle j'ai passé en revue les aspects de la rémunération, les principaux avantages et inconvénients et les différents types d'options qui peuvent être accordés. J'aimerais continuer cette série en discutant de l'impact des stock-options sur le bilan et le compte de résultat. Ma discussion de ce soir se concentrera sur les options d'achat d'actions non qualifiées (ONS). Si vous n'êtes pas familier avec ce terme, s'il vous plaît revenir à ma colonne d'introduction. L'une des plus grandes objections à la comptabilisation des options d'achat d'actions est que la grande majorité des sociétés ne comptabilisent aucune charge de rémunération liée aux attributions d'options d'achat d'actions. Par conséquent, ces sociétés qui comptabilisent leurs options dans le cadre du APB 25 (le principal comptable initial décrivant le traitement des options sur actions en vertu des principes comptables généralement reconnus des États-Unis) ne sont pas autorisées à déduire l'avantage fiscal résultant de l'exercice de Options. Au lieu de cela, cet avantage fiscal passe par la section des capitaux propres du bilan d'une société. Dans de nombreux cas, vous pouvez voir le montant de cet avantage reflété dans l'état des variations des capitaux propres. Puisque la comptabilité est un système à double entrée, l'autre côté de la variation des capitaux propres est une réduction des impôts sur le revenu à payer à l'IRS. Méthode de la trésorerie Les règles comptables exigent toutefois que l'avantage fiscal mentionné ci-dessus soit pris en compte dans le calcul du bénéfice dilué par action (BPA), lequel est calculé selon la méthode des actions du Trésor. En bref, la TSM part du principe que tout l'argent en stock options est exercé au début d'une période financière (ou la date d'émission, si celle-ci est postérieure). La raison pour laquelle cette méthode de calcul du BPA est appelée TSM est qu'elle utilise le produit de l'exercice hypothétique d'options sur actions pour racheter des actions - ces actions sont appelées actions auto-détenues. Cela permet en fait de réduire l'impact dilutif des options d'achat d'actions. Ne vous inquiétez pas si cela semble un peu déroutant. Ill fournir un exemple de la façon dont cela fonctionne bientôt. Il existe actuellement une norme comptable récente (FAS n ° 123) qui recommande aux sociétés de comptabiliser des frais de rémunération pour leurs options d'achat d'actions. Toutefois, cette option, qui impute la charge de rémunération pour la juste valeur des options attribuées aux employés, est largement ignorée. Boeing Airlines (NYSE: BA) est l'une des sociétés qui suivent cette déclaration comptable. Si vous jetez un oeil à son état des résultats. Vous verrez ce coût reflété dans la ligne appelée des plans de partage des dépenses. En suivant le SAF n ° 123, Boeing est également en mesure de reconnaître certains des avantages fiscaux associés à l'exercice d'options sur actions (bien sûr, l'avantage fiscal est inférieur à la charge réelle de rémunération). Maintenant, nous allons essayer de mettre quelques chiffres derrière ce que j'ai été parler et voir ce qui se passe. Dans le cadre de cet exemple, supposons que les options sont comptabilisées dans le cadre de l'APB 25 et que les sociétés ne comptabilisent aucune charge de rémunération pour l'octroi d'options sur actions. Vous voudrez peut-être prendre une courte pause avant de passer par l'exemple. Allez-vous obtenir quelque chose de froid à boire et une calculatrice ainsi, puisque la seule façon que je peux penser à faire est de parcourir un tas de chiffres et de calculs. Tout d'abord, nous devons faire certaines hypothèses sur le nombre d'options ont été effectivement exercé afin de calculer l'impact du bilan. Il convient de noter que dans cette partie de l'exemple, Ill ne se réfère qu'aux options réelles exercées. Dans la deuxième partie, Ill se réfère au nombre total d'options en circulation. Les deux sont nécessaires pour déterminer l'impact financier complet des états financiers. Il convient également de noter que l'objectif ultime de la deuxième partie du calcul est de déterminer combien d'actions supplémentaires la société devrait émettre (en plus de celles qu'elle pourrait racheter avec le produit de l'exercice d'options d'achat d'actions) dans le cas où Toutes les options en circulation ont été exercées. Si vous y pensez, cela devrait faire beaucoup de sens. Le but de ce calcul est de déterminer le BPA dilué. Calculait le nombre d'actions qui doivent être émises pour arriver au nombre d'actions dilué. Remarque: Il en résulte une augmentation de 14 000 du flux de trésorerie (habituellement le flux de trésorerie lié à l'exploitation). Le traitement des options d'achat d'actions sur le tableau des flux de trésorerie sera examiné plus en détail dans le prochain volet de cette série. Ensuite, bien besoin d'ajouter quelques hypothèses plus pour voir ce qui se passe à EPS: Laisse résumer ce qui s'est passé ici. Impact sur le compte de résultat Aucun directement. Comme il a été mentionné ci-dessus, dans cet exemple, la société a opté pour l'approche traditionnelle de la rémunération des options d'achat d'actions et n'a pas déduit aucune charge de rémunération dans son compte de résultat. Cependant, on ne peut pas négliger le fait qu'il existe un coût économique pour les options d'achat d'actions. L'incapacité de la plupart des sociétés à refléter les options d'achat d'actions dans le compte de résultat a conduit beaucoup à soutenir que cet échec entraîne une surévaluation du revenu. La question de savoir si ces montants doivent ou non être reflétés dans le compte de résultat est difficile. Il est facile de prétendre que l'exclusion de l'incidence de ces options sur le revenu tiré d'un livre entraîne une surestimation des revenus, mais il est également difficile de déterminer le coût exact des options au moment de l'émission. Cela est dû à des facteurs tels que le prix réel du stock au moment de l'exercice et le fait qu'il ya des employés qui ne deviendront pas acquis dans les options qu'ils sont accordés. Impact du bilan Les capitaux propres ont augmenté de 14 000. La société a économisé 14 000 dollars en taxes. Incidence des résultats par action Pour calculer le BPA dilué, vous supposez que toutes les options en espèces sont exercées au cours moyen de l'action (25 000 actions en vertu de l'option dans cet exemple). Il en résulte que la société est considérée comme ayant reçu un produit égal à la valeur du nombre d'options en souffrance par rapport au prix d'exercice (500 000). De plus, aux fins de ce calcul, il est considéré comme ayant reçu un produit égal au montant de l'avantage fiscal qui serait reçu si toutes les options étaient exercées (262 500). Ces produits sont ensuite utilisés pour acheter des actions au cours moyen (15 250 actions). Ce chiffre est ensuite soustrait du nombre total d'options d'achat d'actions en circulation afin de déterminer les actions supplémentaires qui devraient être émises par la société (9 750). C'est ce chiffre qui se traduit par une augmentation du total des actions en circulation pour le calcul du bénéfice dilué par action. Dans cet exemple, la société a dû émettre 9 750 actions et a vu son EPS dilué chuter de 2,50 à 2,38, soit une baisse d'environ 5. Vous constaterez probablement que la différence entre EPS de base et dilué dans cet exemple est un peu plus grande que la normale. Dans la prochaine partie de cette série, je discuterai comment les stock-options sont traitées dans l'état des flux de trésorerie. Si vous avez des questions sur ce qui a été présenté ici, s'il vous plaît les poser sur notre Motley Fool Research Board de discussion. Actions en circulation BREAKING DOWN Actions en circulation Toutes les actions autorisées qui sont détenues par ou vendus à des actionnaires de sociétés, La société elle-même, sont connus comme les actions en circulation. En d'autres termes, le nombre d'actions en circulation représente la quantité d'actions sur le marché libre, y compris les actions détenues par les investisseurs institutionnels et les actions restreintes détenues par les initiés et les dirigeants de la société. Les actions en circulation d'une société peuvent fluctuer pour un certain nombre de raisons. Le nombre augmentera si la société émet des actions supplémentaires. Les sociétés émettent généralement des actions lorsqu'elles mobilisent des capitaux par le biais d'un financement par capitaux propres ou par l'exercice d'options d'achat d'actions par des employés ou d'autres instruments financiers. Les actions en circulation diminueront si la société rachète ses actions dans le cadre d'un programme de rachat d'actions. Comment localiser le nombre d'actions en circulation En plus de l'inscription des actions en circulation ou du capital-actions sur le bilan de la société, les sociétés cotées en bourse sont tenues de déclarer le nombre d'actions émises et en circulation, De leurs sites Web ou sur des sites Web de bourse locaux. Aux États-Unis, les numéros d'actions en circulation sont accessibles à partir des dépôts trimestriels de la Securities and Exchange Commission (SEC). Répartition des actions et consolidation des actions Le nombre d'actions en circulation doublera si une société effectue une division de 2 pour 1. Ou sera réduite de moitié si elle entreprend une consolidation de 1 pour 2 parts. Les divisions d'actions sont généralement entreprises pour amener le cours de l'action d'une entreprise dans la fourchette d'achat des investisseurs de détail le doublement du nombre d'actions en circulation améliore également la liquidité. À l'inverse, une société s'engagera généralement dans une consolidation d'actions pour ramener son cours de l'action dans la fourchette minimale nécessaire pour satisfaire aux exigences d'inscription en bourse. Bien que le nombre plus faible d'actions en circulation puisse entraver la liquidité, il pourrait également dissuader les vendeurs à découvert car il sera plus difficile d'emprunter des actions pour les ventes à découvert. Netflix, Inc. (NFLX) a annoncé une division en sept actions en juin 2015. Dans le but d'accroître l'accessibilité de ses actions et, parallèlement, le nombre d'investisseurs, Netflix Augmenter son émission d'actions en circulation sept fois, ce qui réduit considérablement le cours des actions. Blue Chip Stocks Pour un stock blue chip. Le nombre accru d'actions en circulation en raison de divisions d'actions sur une période de plusieurs décennies explique l'augmentation régulière de sa capitalisation boursière. Et la croissance concomitante des portefeuilles d'investisseurs. Bien sûr, la simple augmentation du nombre d'actions en circulation n'est pas une garantie de succès, l'entreprise doit également offrir une croissance régulière des bénéfices. Alors que les actions en circulation sont un déterminant de la liquidité des actions, celle-ci dépend largement de son flottant d'actions. Une société peut avoir 100 millions d'actions en circulation, mais si 95 millions de ces actions sont détenues par des initiés et des institutions, le flottant de seulement 5 millions peut limiter la liquidité des stocks. Programmes de rachat d'actions Souvent, si une société considère que son stock est sous-évalué, il instituera un programme de rachat, rachetant des actions de son propre stock. Dans un effort visant à augmenter la valeur marchande des actions restantes et à élever le bénéfice global par action, la société peut réduire le nombre d'actions en circulation en rachetant ou rachetant ces actions, les retirant ainsi du marché libre. Prenons, par exemple, Apple, Inc. (AAPL), dont les titres en circulation ont une propriété institutionnelle importante d'environ 62. En Mars 2012, Apple a annoncé un programme de rachat, à plusieurs reprises depuis le renouvellement, de plus de 90 milliards. Selon le New York Times. Le but principal du rachat consistera à éliminer la dilution des actionnaires découlant des futures subventions d'actions et des programmes d'achat d'actions d'Apple. En raison de ses énormes réserves de liquidités, Apple a été en mesure de racheter son stock de manière agressive, ce qui a permis de diminuer les actions en circulation d'environ 11 à ce jour et d'augmenter son bénéfice par action de six points de pourcentage. En juillet 2015, le plafonnement du marché des pommes est de 721,40 milliards et il a 5,76 milliards d'actions en circulation. Le cours des actions est en hausse de près de 49 depuis le programme de rachat a été annoncé. Dans son rapport de résultats le plus récent, la société a enregistré une croissance trimestrielle des bénéfices trimestrielle de 32,70. À l'inverse, en mai 2015, BlackBerry, Ltd. (BBRY) a annoncé un plan de rachat de 12 millions de ses propres actions en circulation dans un effort visant à augmenter les bénéfices boursiers. BlackBerry prévoit de racheter 2,6 de ses plus de 500 millions d'actions en circulation en circulation comme une augmentation de l'incitation à l'équité. Contrairement à Apple, dont les flux de trésorerie excessifs permet à la société de dépenser exorbitant maintenant pour apporter des bénéfices futurs, la diminution de la croissance BlackBerrys suggère que son rachat d'actions en circulation vient en préparation pour son annulation. Moyenne pondérée des actions en circulation Le nombre d'actions en circulation étant incorporé dans les calculs clés des paramètres financiers tels que le bénéfice par action, et parce que ce nombre est sujet à variation dans le temps, la moyenne pondérée des actions en circulation est souvent utilisée à sa place Certaines formules. Par exemple, dire qu'une société avec 100.000 actions en circulation décide d'effectuer une division d'actions, ce qui augmente le montant total des actions en circulation à 200.000. La compagnie rapporte plus tard des revenus de 200.000. Pour calculer le bénéfice par action pour la période globale inclusive, la formule serait la suivante: (Bénéfice net - Dividendes sur les actions privilégiées (200 000)) Actions en circulation (100 000 à 200 000) Mais on ignore laquelle des deux variantes de la valeur des actions en circulation Pour incorporer dans l'équation: 100 000 ou 200 000. Le premier entraînerait un BPA de 1, tandis que le second entraînerait un BPA de 2. Pour tenir compte de cette variation inévitable, les calculs financiers peuvent utiliser plus précisément la moyenne pondérée des actions en circulation, qui est calculée comme suit: Actions en circulation Période de rapport A) (Actions en circulation Période de rapport B) Dans l'exemple ci-dessus, si les périodes de déclaration étaient toutes les deux de la même année, la moyenne pondérée des actions en circulation serait égale à 150 000. Ainsi, en révisant le calcul du bénéfice par action, 200 000 divisé par la moyenne pondérée de 150 000 actions en circulation équivaudrait à 1,33 du bénéfice par action.